企业并购的概念和分类

作者简介：唐清林，北京律师，人民大学法学硕士，擅长企业并购律师业务，并对该业务领域的理论研究感兴趣，曾编写《企业并购法律实务》（副主编，群众出版社出版），本文为该书部分章节内容的摘要。
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一、并购的概念
1．兼并
根据权威性的《大不列颠百科全书》，兼并（merger）一词的解释是：“指两家或更多的独立的企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。兼并的方法：（1）用现金或证券购买其他公司的资产；（2）购买其他公司的股份或股票；（3）对其他公司股东发行新股票以换取其所持有的股权，从而取得其他公司的资产和负债。”
1989年2月19日国家体改委、国家计委、财政部、国家国有资产管理局联合颁布的《关于企业兼并的暂行办法》规定：“本办法所称的企业兼并，是指一个企业购买其他企业的产权，使其他企业失去法人资格或改变法人实体的一种行为，不通过购买办法实行的企业之间的合并，不属于本办法规范。”“企业兼并主要有以下几种形式：承担债务式，即在资产和负债等价的情况下，兼并方以承担被兼并方债务为条件接受其资产；购买式，即兼并方出资购买被兼并方企业的资产；吸收股份式，即被兼并企业的所有者将被兼并企业的净资产作为股金投入兼并方，成为兼并方企业的一个股东；控股，即一个企业通过购买企业的股权，达到控股，实现兼并。”1992年7月18日国家国有资产管理局发布的《国有资产评估管理办法施行细则》第6条规定：“企业兼并是指一个企业以承担债务、购买、股份化和控股等形式有偿接收其他企业的产权，使被兼并方丧失法人资格或改变法人实体。”1996年8月20日财政部颁布的《企业兼并有关财务问题的暂行规定》再次对兼并的含义作出解释：“兼并指一个企业通过购买等有偿方式取得其他企业的产权，使其失去法人资格或虽保留法人资格，但变更投资主体的一种行为。”
兼并有广义和狭义之分。狭义的兼并是指一个企业通过产权交易获得其他企业的产权，使这些企业的法人资格丧失，并获得企业经营管理控制权的经济行为。这相当于吸收合并，《大不列颠百科全书》对兼并的定义与此相近。广义的兼并是指一个企业通过产权交易获得其他企业产权，并企图获得其控制权，但是这些企业的法人资格并不一定丧失。广义的兼并包括狭义的兼并、收购。《关于企业兼并的暂行办法》、《国有资产评估管理办法施行细则》和《企业兼并有关财务问题的暂行规定》都采用了广义上兼并的概念。
2．收购
收购（Acquisition）是指一家企业用现金、股票或者债券等支付方式购买另一家企业的股票或者资产，以获得该企业的控制权的行为。
收购有两种形式：资产收购和股权收购。资产收购是指一家企业通过收购另一家企业的资产以达到控制该企业的行为。股权收购是指一家企业通过收购另一家企业的股权以达到控制该企业的行为。
按收购方在被收购方股权份额中所占的比例，股权收购可以划分为控股收购和全面收购。控股收购指收购方虽然没有收购被收购方所有的股权，但其收购的股权足以控制被收购方的经营管理。控股收购又可分为绝对控股收购和相对控股收购。并购方持有被并购方股权51％或以上的为绝对控股收购。并购方持有被并购方股权50％或以下但又能控股的为相对控股收购。全面收购指收购方收购被收购方全部股权，被收购方成为收购方的全资子公司。
收购与兼并的主要区别是，兼并使目标企业和并购企业融为一体，目标企业的法人主体资格消灭，而收购常常保留目标企业的法人地位。
3．合并
合并（Consolidation）是指两个或两个以上的企业互相合并成为一个新的企业。合并包括两种法定形式：吸收合并和新设合并。吸收合并是指两个或两个以上的企业合并后，其中一个企业存续，其余的企业归于消灭，用公式可表示为：A+B+C+……=A (或B或 C……)。新设合并是指两个或两个以上的企业合并后，参与合并的所有企业全部消灭，而成立一个新的企业，用公式表示为：A+B+C……=新的企业。
合并主要有如下特点：第一，合并后消灭的企业的产权人或股东自然成为存续或者新设企业的产权人或股东；第二，因为合并而消灭的企业的资产和债权债务由合并后存续或者新设的企业继承；第三，合并不需要经过清算程序。
4．并购
兼并、收购和合并三个词语既有联系，又有区别。为了使用的方便，人们一般习惯把他们统称为并购（merger and acquisition ，M&A）。并购是指一个企业购买其他企业的全部或部分资产或股权，从而影响、控制其他企业的经营管理，其他企业保留或者消灭法人资格。
二、并购的基本分类
1．横向并购、纵向并购和混合并购
按并购双方的行业关系，并购可以划分为横向并购、纵向并购和混合并购。
横向并购（即水平并购）指并购双方处于相同或横向相关行业，生产经营相同或相关的产品的企业之间的并购。
纵向并购（即垂直并购）指生产和销售过程处于产业链的上下游、相互衔接、紧密联系的企业之间的并购。
混合并购指即非竞争对手又非现实的或潜在的客户或供应商的企业之间的并购。
2．善意并购和恶意并购
按并购是否取得目标企业的同意与合作，并购可以划分为善意并购和恶意并购。
善意并购（即友好并购）指目标企业接受并购企业的并购条件并承诺给与协助。
恶意并购（即敌意并购）指并购企业在目标企业管理层对其并购意图不清楚或对其并购行为持反对态度的情况下，对目标企业强行进行的并购。
3．直接并购和间接并购
按并购双方是否直接进行并购活动，并购可以划分为直接并购和间接并购。
直接并购又称协议收购，指并购企业直接向目标企业提出并购要求，双方通过一定程序进行磋商，共同商定并购的各项条件，然后根据协议的条件达到并购目的。
间接并购又称要约收购，指并购企业不直接向目标企业提出并购要求，而是通过证券市场以高于目标企业股票市价的价格收购目标企业的股票，从而达到控制目标企业的目的。
4．新设型并购、吸收型并购和控股型并购
按并购完成后目标企业的法律状态来分，并购可以划分为新设型并购、吸收型并购和控股型并购。
新设型并购指并购双方都解散，成立一个新的法人的并购。
吸收型并购指目标企业解散而为并购企业所吸收的并购。
控股型并购指并购双方都不解散，但被并购企业所控股的并购。
5．现金购买资产式并购、现金购买股票式并购、股票换取资产式并购和股票互换式并购
按并购方的出资方式，并购可以划分为现金购买资产式并购、现金购买股票式并购、股票换取资产式并购和股票互换式并购。
现金购买资产式并购指并购企业用现金购买被并购方全部或绝大部分资产所进行的并购。
现金购买股票式并购指并购企业用现金购买目标企业的股票所进行的并购。
股票换取资产式并购指并购企业向目标企业发行股票，以换取目标企业的大部分资产而进行的并购。
股票互换式并购指并购企业直接向目标企业的股东发行股票，以换取目标企业的股票而进行的并购。
6．强制并购和自由并购
按并购企业是否负有并购目标企业股权的强制性义务，并购可以划分为强制并购和自由并购。
强制并购指并购企业持有目标企业股份达到一定比例，可能操纵后者的董事会并对股东的权益造成影响时，根据《证券法》的规定，并购企业负有对目标企业所有股东发出收购要约，并以特定价格收购股东手中持有的目标企业股份的强制性义务而进行的并购。
自由并购指并购方可以自由决定收购被并购方任一比例股权的并购。
7．杠杆收购和非杠杆收购
吉林省白山市人民政府


白山市木材经营管理暂行规定
白山政令[2000]4号


白山政发[2000]11号 白山市人民政府印发关于 认真贯彻落实省政府关于加快全省农业 机械化发展的决定意见的通知 各县（市）、区人民政府，市政府有关委局室、中省直企业： 市政府同意《关于认真贯彻落实〈吉林省人民政府关于加快全省农业机械化发展的决定〉的意见》，现印发给你们，请认真贯彻执行。

二OOO年五月二十二日

关于认真贯彻落实《吉林省 人民政府关于加快全省农业机械化 发展的决定》的意见 为认真贯彻落实《吉林省人民政府关于加快全省农业机械化发展的决定》（吉政发[2000]1号 ，以下简称《决定》），进一步加快全市农机化的发展，充分发挥农业机械在实施我市生态效益型特色农业战略、繁荣全市农村经济中的作用。现提出如下意见： 一、重新确立思路，明确发展目标 当前我市的农业机械化水平与农业和农村经济发展形势的要求很不适应，主要是投入不足，耕作动力机械保有量逐年下降，配套机具发展迟缓，新型适用机具短缺，农机社会化服务功能薄弱，管理体制不够顺畅，行业管理不够规范，经营机制不活，农机经营者负担过重等，制约了农业和农村经济的发展。 按照省政府《决定》要求，针对我市农机化发展存在的实际问题，确定今后一个时期全市农机化发展的总体思路是：要紧紧围绕我市农业和农村经济发展目标，因地制宜，分类指导，以市场为导向，以改革为动力，以效益为中心，紧紧围绕山区林地资源开发利用、粮食生产和农村各业发展要求 ，坚持“户营为主 ，发展小型”模式，努力扩展农机应用领域，加大农机新技术、新机具推广力度，不断提高农机装备水平、作业水平和农机化管理水平，加大农机管理、经营、服务体系建设力度，不断增强农机发展和自身活力，为实施生态效益型特色农业做出贡献。 今后一个时期全市农业机械化发展的总目标是分两步走 ，到2010年初步实现农业机械化 ，到2015年基本实现农业机械化，全市宜机耕地面积内主要作物、主要生产环节，以及林、牧、特等各业生产基本实现机械化，到2015 年农机总动力达到35.3万千瓦；农机配套比达到1:4； 机耕面积达到25万亩，机播面积达到10万亩；机械收获水平要有新发展，场上作业、后勤加工、农业运输、特产业、畜牧业、工程开发业基本实现机械化。 二、强化管理体制，搞活经营机制 各地要从加强农业基础地位的大局出发，认真理顺和规范农机管理体制，要按照《吉林省农业机械管理条例》和省政府《决定》的要求，在机构改革中要确保队伍不散、经费不减 、职能不削弱 ，本着“精简、统一、效能”的原则，理顺体制，强化职能，提高效率。乡镇农机管理服务站是国家设在基层的农机管理服务事业单位，本着完善机制，强化职能，深化改革，精简人员的原则，切实加强队伍建设。按照省政府《决定》要求，全市乡镇农机管理服务站一律改称为农机技术推广站，继续实行条块结合，双层领导，以县为主的管理体制。乡镇农机站要立足“一站两制”，拓宽领域，搞活机制，规模经营，增强实力，提高服务水平。对乡镇农机站兴办的农机供油、供件、维修、代耕代运等经营服务项目，要在征收税费方面给予适当减免，以扶持其发展。要以股份制和股份合作为主要形式，加速对现有农机服务组织的改造，对新建的农机服务组织，要实行股份制或股份合作制经营。要鼓励企业、个人进入农机服务领域，投资兴办服务实体或兼并现有服务组织，或入股参与农机经营服务 ，坚持“立足农业 ，面向农村 ，服务农民”的方针 ，逐步建立起国有 、集体、股份合作和专业户等多种所有制并存，多层次的农机社会化服务体系。要按照提高县级、强化乡级、发展村级、大力扶持专业户的思路，逐步建立起以县为中心，乡为骨干，村和专业户为基础的农机服务网络。 三、统筹规划布局，加大扶持力度 根据全市地域及农村经济发展情况，按照分类指导的原则，全市的农机化发展分三个区域规划：一是沿江流域共 25个乡镇为农牧型机械化区 ，重点发展粮食生产机械化和饲粮为主的畜牧业机械化 ；二是地处山区的 23个乡镇为资源型机械化区，重点发展特产业、开发业和饲草为主的多种经营机械化；三是位于城市郊区、工矿企业附近的 22个乡镇为城郊型机械化区 ，重点发展蔬菜生产和禽畜养殖机械化。各地要按照农机化发展的区域布局和总体目标，进一步建立和完善农机化投入机制。要逐步建立起以集体和农民自筹为主体，国家资金扶持为导向，多层次、多渠道、多元化的农机投入机制。农民是发展农机化的投入主体，各级政府要积极引导和扶持农民采取入股、合作等方式，增加对农机化的投入，要坚持谁投资，谁所有，谁受益的原则，鼓励和引导个人及社会把资金投入农机化事业。 各级财政要加大对农机化的资金投入，并切实纳入财政预算，重点支持大中型农机具购置、更新，农机科研开发，新机具推广及农机服务体系建设。省政府在《决定》中对大型农机具更新、农业机械新技术、新机具推广应用、农机基础设施建设的重点项目、农机科研攻关等方面，都出台了一些投入政策，各地各有关部门要用足、用活这些投入政策，积极争取和认真落实资金，并加强对资金的管理，做到专款专用，不得以任何理由挤占挪用。市财政每年要在 “农发基金”中安排一定比例的资金 ，用于农机新机具、新技术的推广和研制。 四、抓好典型引导，强化示范推广 农业机械是先进农艺技术应用的载体，各级政府要适应现代农业的生产方式、经营规模、发展效益农业和可持续发展的要求，加大新机具、新技术、新产品研制和开发力度，提高农业技术装备水平。全市农业的区域特点决定了农机化工作必须坚持典型引路，机械化、半机械化并举，人、机、畜力相结合，农、牧、林、特全面发展的原则，机械选型大、中、小相结合，以小型为主，从抓农机技术推广工作入手，围绕林地资源的开发利用，在种植业、养殖业、特产业、加工业、工程开发业等方面，切实加大农机推广工作力度。一是要健全各级农机推广机构，加强领导力量，充实专业技术人员；二是根据农艺及农村各业要求，联合科研院所、大专院校，积极组织考察、引进、改制、研制适于我市种植、特产、畜牧、工程开发等各业的新机具、新技术，在认真加强农机示范区、示范乡、示范村和示范户建设的基础上，大力推广科技含量高、性能先进，目前急需的复式作业机具、精少量播种机、种子磁化机、化肥深施机、植保机、根茬还田机、旋耕机、喷微滴灌机、钵苗行栽机、小型收获机等10种农机具，搞好试验示范和宣传服务，扩大应用面积，提高应用水平。 五、规范经营活动，加大管理力度 要依据《吉林省农业机械管理条例》的规定，认真规范农机相关部门及从业人员的有关活动，实行经营许可证和劳动从业准入控制制度。进一步强化农机商品、农机作业的质量管理，加大监督力度，规范农机销售和农机作业市场，杜绝假冒伪劣商品，提高和改善作业质量。同时要加强农机维修网点的监督管理，积极推行农机维修、操作人员的职业技能培训、考核等劳动从业准入控制制度。进一步强化农业机械安全监督管理，各级农机安全监理部门要认真贯彻执行《吉林省农业机械管理条例》、《吉林省农机事故处理规定》和《吉林省农业机械安全监督管理办法》等有关法规，切实加强对拖拉机、农用运输车等农业机械和农机驾驶操作人员的监督检查，依法行使农业机械安全监督管理职能，提高农机监理水平，减少农机事故。规范农机收费管理，切实减轻农机经营者的不合理负担。各级政府要采取有力措施，认真核准对农民养机户征收的费种及征收标准，对属于乱收费、乱摊派的收费，要坚决取消，对必要的收费，要确定一个合理的征收标准，经市减轻农民负担领导小组批准后，由农机部门统一征收，做到取之有度，用之合理。各级纪检、监察部门要加大对涉农收费部门行政执法监督的力度，对有令不行、有禁不止的单位和负责人，要坚决追究责任，以确保农机化发展有一个良好的环境。 要加强农机技术培训工作，广开培训门路，面向农村，面向社会，配合有关部门为当地农村经济发展，农民勤劳致富，培训多方面人才。各级农机培训部门要承担起农机职业技能培训工作，为劳动从业准入控制制度的实施做好相关工作。 六、切实加强领导，落实目标责任 各级政府要高度重视 ，切实加强对农机化工作的领导，要把农机工作放在重要位置，在工作上切实做到“五到位”，即：领导力度到位，政策扶持到位，工作协调到位，组织管理到位，责任落实到位。把农机工作纳入重要议事日程，纳入各级政府岗位目标，实行目标管理。要结合本地实际，选择好发展农机化的突破口，按照全市发展农机化的总体要求，制定切实可行的农机化发展长期规划和年度计划，全面推进农机化工作。要根据本地实际情况制定促进农机化发展的配套政策措施。要按省、市要求，把本地农机化发展的目标任务逐项分解，分别落实到县、乡、村、户。要把农机工作纳入到领导干部岗位责任制中，定期检查考核。 各有关部门要积极支持，主动配合，确保农机化发展的各项政策得到全面落实。各级计划、财政、公安、交通、金融、税务、工商、审计、物价、技术监督、教育科研等部门，要按照各自对农业、农机发展所承担的责任发挥好各自的作用，认真做好指导、管理和服务工作，对农机化项目，要优先列入计划、安排资金和实施扶持政策。各级农业、农机部门要主动工作，主动占位，给各级领导当好参谋，提供科学的决策依据，切实做好组织、协调、管理工作，充分发挥主力军作用，确保全市农机化发展目标按期实现。